近日，马来西亚棕榈油局(MPOB)公布了11月相关数据。对比此前的机构预估结果，MPOB11月的马来棕榈油产量减产符合预期、出口大幅低于预期。奥曼石油市场分析师表示，现阶段可以确认棕榈油的高价位已严重影响了出口消费，而行情后续尚在减产逻辑与B30计划逐步确认的过程之中，可以预见，当前上下宽幅震荡的局面将会持续。

具体数据显示，11月马来毛棕榈油产量为153.8万吨，环比10月的179.6万吨减少14.3%。此前机构预估11月产量154-161万吨，10月实际产量稍低于市场预期。

奥曼石油市场分析师表示，马来棕榈油单月产量环比增减幅有比较明显的季节性规律。今年11月产量环比减少14.3%，相比五年同期环比8.4%的减幅明显偏低。此前市场预期11月的马棕产量将因干旱明显下滑，目前已如期实现。11月产量如期加速减少，12月产量偏低预计持续，参考近几年12月马棕产量的环比减幅，保守预估12月马棕产量将环比减少6-9%。

MPOB数据显示，11月马来毛棕榈油出口为140.1万吨，环比减少14.64%。此前机构预估11月产量156万吨，11月实际出口明显小于预期。从出口分国别数据看，11月马棕出口之所以减少，固然有中国、欧盟及印度三个主要进口国进口减少(三国合计进口占50%)的因素，但其他国家的合计进口减少更多。

截止12月前10天，出口船运公司数据显示，马来西亚棕榈油产品出口环比减少11-12%。由于印度进口预计持续偏低，12月的马棕出口料难增加。

由于11月出口相比产量减少较多，11月的马来棕榈油实际库存225.6万吨，环比减少4.08%，高于机构此前预估的215-221万吨。

奥曼石油市场分析师指出，9月至今，马来西亚棕榈油库存逐步下滑。若12月出口环比减幅10%以上，可能会令12月马棕库存环比回落预期难以实现。但从截止12月10日马来棕榈油12月FOB报价走势看，库存回升概率较小。

综合来看，11月马棕产量大幅下降，令市场对降雨导致的减产预期加强，预计12月马来棕榈油产量下降较往年同期仍较多。虽然出口还有一定变数，但只要出口环比减幅小于10%，12月的马棕仍将降库存。此外，12月底到明年1月初，将是印尼、马来及印度进出口关税调整关键期，将对国际需求造成一定冲击，奥曼石油建议广大投资者谨防风险。

奥曼石油是一家总部位于阿曼和迪拜的大宗商品贸易公司,主要从事线下传统实体贸易与国际线上期货交易。奥曼石油未来的战略发展方向，是开拓亚洲的原棕油期货市场，而其在亚洲市场的主推业务，被称为双能交易。双能交易是传统实体贸易与线上期货交易的结合，其本质是奥曼石油为投资者提供的一种风险分担机制。