股市囚徒效应是什么?

囚徒效应应该是行为金融学中最广的理论,在现实生活和投资理财中经常出现。

在股市中,“囚徒困境”最好的例子就是参与者之间的争斗,尤其是机构之间的争斗。在这个层面,有个专业术语叫“多杀”。

所谓“杀多”,就是一只股票形态漂亮,业绩优秀,利好消息,对大盘上涨有强烈的预期。所以市场上各方人士疯狂买入,甚至有机构会“抢帽”造势。但是股价并没有预期的那么强劲,而是滞涨。这样,人心浮动,股票的涨跌该涨不涨,该跌就跌。随后,股价开始震荡下行,随后出现快速暴跌。之前一直抢着买股的人,结果成了下跌的主力,觉得“爱得越深,责任越大”。说到卖,大家都觉得越早卖越合适,越晚卖越吃亏。这就成了我们所说的囚徒效应。

为什么投资中会存在囚徒效应?

1.囚徒困境的根源是个体理性与集体理性的矛盾,即个体理性导致的集体非理性。在第一个例子中,两个嫌疑人对自身利益的追求对自己来说是一种理性的选择,但结果却是两人都得到更加不利的结果。第二个投资相关的例子也是如此。选择卖出对投资者双方来说都是理性的选择,但结果是双方都需要承担更大的损失。

2.短期影响因素无法预测,也就是说投资者无法提前准确判断意外信息对企业是好是坏。和上面的例子一样,投资者只有在紧急情况出来并了解后,才能做出卖出或持有的操作选择。因此,大量投资者将在短时间内在集中交易。

3.每个投资者都是独立的,也就是说,作为市场上的单一投资者,不可能知道市场上其他投资者的想法。就像上面两个例子中,被单独关在两个房间里审讯的犯人和互不认识、没有交流的投资人,在做出判决之前,都不知道对方会做出什么决定。这就是为什么人们会基于自身利益最大化而做出选择。

股市的本质是一个零和博弈,也就是说,赚钱的人的快乐是建立在赔钱的人的痛苦之上的。有些人赚钱,有些人赔钱。人性是自私的,每个人都会以自己的利益为出发点,但有时候只从个人利益出发,得到的并不是最大的利益,反而会两败俱伤。这也是一些业绩好的股票上不去的原因。

对于囚徒效应,只有合作才能共赢。去年团股疯狂增长的现象是合作的结果,是机构间的最优策略,而散户的最优策略是利自己少资金的优势,看到不对劲的时候果断决策。如果还有不懂的内容,

推荐内容