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(以下内容从南京证券《光伏行业周报:光伏行业展火爆》研报附件原文摘录)

硅料价格加速下行。供大于求的趋势继续加强,价格卜降速度较快,采 买和签单态度呈现持续性低迷状态,硅料买方仅需保持生产刚需的采购量。
硅片价格持续下行。硅片库存持续堆积,硅片价格持续下行。在无法 消纳库存下,部分厂家已经下调产能利用率,而由于硅片排产的波动需 要一定时间来实现,预期实际产出受到明显影响会落在六月份。
电池片盈利企稳回升:受益于硅片价格大幅下跌,电池片盈利持续回升。 目前电池片产能利用率仍保持高位,库存水平保持在约5天以内的健康 水平,对于电池片的采购需求也仍然旺盛。今年电池片的新技术路线更 值得关注,包括TOPCcm电池的溢价能否维持及其单W盈利能力表现; HJT电池的降本速度:BC电池的推广速度和成本等,这些都需要半年报 甚至三季报数据的验证。
组件单W盈利能力仍在上升通道。产业链价格下降趋势下,终端仍存在 观望心态,消纳速度一般。本周组件价格小幅下降,但海外组件报价仍 然持稳。预计二季度后续价格预计稳定缓跌为主。
投资策略:从利润分布来看,组件价格跌幅远低于硅料价格跌幅,头部 一体化企业组件报价较为坚挺,其单W盈利能力仍处于上升通道,且头 部企业如晶澳科技等2023年估值己回落至10-15X区,建议逢低布局。 、
风险提示:贸易环境急剧恶化

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