伴随着降息预期高企，市场活跃度迎来改善，昨日沪深两市成交额10006亿元，重回万亿元上方。随着市场预期逐步调整到位，市场交投活跃度有望迎来改善。

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此外，券商政策面表现积极，上周证监会在陆家嘴论坛上提出将适时出台资本市场进一步支持高水平科技自立自强的政策措施，其他重要提法还包括：a）坚持投融资改革协同推进；b）夯实中国特色估值体系的内在基础；c）坚决打击内幕交易、市场操纵等违法违规行为；d）继续大力发展权益类基金，推动公募基金行业“总量提升，结构优化”；e）推动监管理念、方式和手段与时俱进，从四方面坚守监管主责主业、守牢风险底线；f）助力上海进一步健全金融市场、产品、机构、基础设施体系。

随后证监会发布《公开募集证券投资基金投资顾问业务管理规定（征求意见稿）》，同日中证协发布《证券经纪业务管理办法》等4项自律规则，这两项政策都将有利于券商财富管理业务的良性发展，引导证券行业高质量发展。市场预计后续还将有围绕行业高质量发展的政策出台，促进行业健康发展。

展望板块后市，平安证券在最新中期策略报告《基本面持续向好，β属性助估值修复》中指出，资本市场长期向好趋势不变，券商商业模式从周期向成长转型方向不变，持续看好证券行业长期成长性。短期资本市场景气度整体温和修复，助力券商业绩改善，看好β属性带来的板块估值修复。具体来看：

1）扩表叠加市场低位修复，券商自营业绩有望延续改善；场外衍生品、做市等代客业务仍是重要转型方向，头部券商转型更快。

2）全面注册制平稳落地，投行业务量价齐升；头部券商项目储备充足，可为客户提供全生命周期综合融资服务，将优先受益。

3）券商财富管理逆市彰显韧性，政策支持居民财富流向资本市场，居民风险偏好边际提升、权益配置需求修复，财富管理业绩改善可期。

信达证券表示，利好政策激励下，经济有望逐步边际改善，非银板块在顺周期向好时具备较大弹性，建议重点关注。

东吴证券表示，从历史经验来看，证券板块领涨，均为政策利好叠加监管边际宽松（流动性释放）驱动市场景气度提升（股基交易额/新发基金数据回暖），投资者情绪高涨，进而带动证券板块估值修复，提升券商股业绩。当前行业估值处于低位，市场情绪回暖迹象显现，板块有望迎来快速反弹，建议左侧布局。

截至6月14日，中证全指证券公司指数最新市净率PB（LF）为1.28倍，低于10年来近92%时间区间，处于历史低位，距离估值中枢1.79倍有约40%的修复空间，具有较高的安全边际。

基本面向好叠加估值磨底，资金借道ETF积极布局。券商ETF（512000）已收获资金连续12日净流入，合计达13.07亿元。近20日，券商ETF（512000）有18日获资金增仓，累计达21.42亿元。

资料显示，券商ETF（512000）跟踪的中证全指证券公司指数，一键囊括49只上市券商股，其中近6成仓位集中于十大龙头券商，“大资管”+“大投行”龙头齐聚；另外4成仓位兼顾中小券商的业绩高弹性，吸收了中小券商阶段性高爆发特点，是一只集中布局头部券商、同时兼顾中小券商的高效率投资工具。

风险提示：券商ETF被动跟踪中证全指证券公司指数，该指数基日为2007.6.29，发布于2013.7.15。指数成份股构成根据该指数编制规则适时调整，其回测历史业绩不预示指数未来表现。根据基金管理人的评估，券商ETF风险等级为R3-中风险。文中提及个股仅为指数成份股客观展示列举，不作为任何个股推荐，不代表基金管理人和本基金投资方向。任何在本文出现的信息（包括但不限于个股、评论、预测、图表、指标、理论、任何形式的表述等）均只作为参考，投资人须对任何自主决定的投资行为负责。另，本文中的任何观点、分析及预测不构成对阅读者任何形式的投资建议，亦不对因使用本文内容所引发的直接或间接损失负任何责任。基金过往业绩并不预示其未来表现！基金投资需谨慎。