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今年以来,国内煤炭供需呈现明显的宽松格局,中下游库存偏高。虽然阶段性的补库需求和生产扰动使得煤价止跌反弹,但在需求不足和库存较高的背景下,煤价回归900元/吨难度不小。此外,随着全球能源危机的逐渐缓解,煤炭、石油和天然气等大宗能源价格显著回落,国际煤价保持低位运行,大量进口煤涌入我国市场,助推国内煤价上涨空间有限。

日前,高温天气持续影响全国多地,带动用电负荷显著攀升,部分地区用电高峰如期到来。今年以来,西南地区降水偏少,水电出力不足,火力发电增长迅速,起到了关键的托底调峰作用。加之西南地区及华中可能出现区域性干旱,来水依然不乐观,水电受影响。“迎峰度夏”期间,煤炭市场供应较为充足;但需求端不确定性较强,市场能否持续转好,煤价能否延续上涨态势,主要却取决于水电的恢复程度,以及进口煤的增减变化。在工业用电低迷的情况下,民用电成为拉高用电负荷的主力。八月上旬立秋过后,天气转凉,电厂日耗下降;叠加进口煤继续大量涌入,市场供需形势将发生逆转。若夏末秋初,工业用电依然不给力的话,市场煤价格将受到压制。

在夏季和冬季旺季区间,火电负荷整体上升,电力耗煤需求的增加,使得动力煤供需处于紧平衡状态,煤价支撑仍在;但在长协可靠保障、进口大量补充的情况下,中下游库存高企的局面短期难以改变,港口煤价很难再次上到900元/吨以上的高位。目前,煤炭市场供应端释放充足、产量持续增长,运输通道畅通,叠加进口增量可观,促使市场供需宽松格局已经形成。

立秋过后,一旦电厂日耗回落,叠加非电行业需求不振,会造成市场煤需求不足,煤价中枢出现下移。虽然阶段性的补库需求和安全检查等因素扰动,使得煤价时常出现阶段性止跌反弹,但在需求低迷和库存较高的背景下,煤价难有大幅上涨可能;在高库存且补充及时的情况下,一旦煤价高于用户心理价位,下游终端就不拉了,等待降价再说。此外,随着全球能源危机的逐渐缓解,欧洲、亚洲诸多国家经济不振,需求不强,煤炭、石油和天然气等大宗能源价格显著回落,国内煤价难有持续上涨机会。

夏季用煤高峰过后,煤炭仍将延续垒库态势,市场供大于求压力加大,环渤海港口5500大市场煤价格中枢或降至700-800元/吨。

(来源:鄂尔多斯煤炭网)

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