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近两日，北方港口下游询货逐渐增多，商谈氛围明显活跃，连续下跌的港口报价出现小幅回弹。对此，部分贸易商纷纷咨询：港口煤价是不是已经跌到底部了，煤市是否又迎来了上涨机会？

应当看到，虽然近两日港口部分煤种报价上涨20—30元/吨，但从终端市场来看，下游电厂补库积极性不高，即使沿海电厂日耗已经提升到接近200万吨的高位水平，但有长协保供托底，电厂进煤量和库存都处历史同期高位，对市场煤采购需求难以提振。此外，面对港口的试探性上涨，终端还价较低，双方分歧较大，成交维持冷清。

再从港口情况来看，目前北方港口仍处于累库状态。截至昨日，环渤海九港库存总量2784.8万吨，同比上升1145万吨。今日智库梳理发现，港口调入量自2月初以来持续保持日均182万吨左右高位，而调出量因需求乏力及封航影响，日均调出量降至170万吨，处于往年中低位水平，港口库存延续上行。

此外，今日智库注意到，近日神华公布的本月第三期外购价格再次大幅下调。其中产地和港口外购煤价所有煤种全部再次大幅下跌，产地最高跌132元，港口最高跌153元。这是一周之内神华两次大幅下调煤价，足以说明当前下游实质性需求尚未开启，此次煤价的反弹更多则是情绪驱动下的试探性上涨！

综合分析来看，当前煤炭市场供需状况正逐渐偏向宽松，加之下游需求恢复的乏力及淡季效应的影响，煤价上涨缺乏明显的有力支撑，短期港口煤价仍处于下行空间。