预计港股上市公司融资深度及广度将不断拓展

6月19日，“港币-人民币双柜台模式”正式落地。在当日港交所举行的仪式现场，首批双柜台证券的公司代表、做市商、外资机构投资者等汇聚一堂，共同见证港股市场重要的一刻。

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港交所集团行政总裁欧冠升在启动仪式上表示：“未来十年，人民币国际化进程会在全球市场中扮演更重要的角色。‘双柜台模式’将丰富人民币产品，为投资者提供更多交易选择，也为企业提供了一个利用香港离岸人民币资金池的渠道。”

港交所数据显示，推出首日，首批双柜台证券交投顺畅，港币柜台和人民币柜台分别成交290亿港元和1.77亿港元（注：港交所本次统计单位统一为港元）。

中国移动人民币柜台成交额居首

数据显示，6月19日，人民币柜台成交额前5名分别为中国移动（600941）-R、腾讯控股-R、中国平安-R、中国海洋石油-R、美团-WR，分别为5520万元、3662万元、1700万元、1008万元、928.1万元（均为人民币）。

“从成交额最大的5家公司来看，‘双柜台模式’的推进，将为港股市场带来充裕的流动性，有望提升国际市场对港股的关注度。从融资层面看，之后持有离岸人民币的投资者可帮助企业直接融资，扩大了港股上市公司融资的深度和广度。”平安证券资深海外策略分析师薛威对上海证券报记者表示。

6月19日，参与人民币柜台的投资者有限，交投比较“慢热”，业内人士预计，之后会逐步活跃。中泰国际研究部主管赵红梅认为，短期看来，“双柜台模式”可能对港股成交量不会带来很大提振，投资者需要一定时间适应及了解新的交易模式。此外，由于第一阶段的“双柜台模式”还未被纳入港股通，大部分内资机构仍不能参与人民币柜台的交易。将来港股通投资者会有更大倾向买入人民币计价的港股，因为能够避免汇率波动风险。

中信里昂相关负责人对记者表示，中国移动和中银香港的人民币柜台对港币柜台成交占比约10%，其他股票普遍低于2%。未来双柜台证券将进入港股通标的范围，预期人民币柜台流动性将有明显提升。

长期利好相关企业流动性和投资价值

多家首批双柜台证券的代表在启动仪式现场表示，随着香港建设全球最大的离岸人民币中心，“双柜台模式”交易标的日益丰富，离岸人民币将有更多“用武之地”，人民币在国际货币体系中的地位也将进一步提升，并将为相关港股公司带来增量“活水”。

“商汤科技非常荣幸作为第一批企业参与‘双柜台模式’，并为全球投资者提供人工智能领域的投资标的。”商汤科技发言人表示，“双柜台模式”长期利好商汤在证券市场的流动性和投资价值。

上述发言人还表示，港交所披露的首批双柜台证券企业涉及实体经济的多个方面，今后还将进一步拓宽到更多行业与企业，为离岸人民币提供更多具有吸引力的投资标的。

“期待‘双柜台模式’对以人民币结算的投资者提供更好的帮助。”腾讯控股相关负责人对记者表示。

快手科技相关人士也表示，“双柜台模式”将为公司股东及潜在投资者提供更多投资灵活性及股票流动性。

分散做市标的降低交易风险

9家券商已获授双柜台做市商执照，其中4家为内资背景在港券商，分别是中信里昂、国泰君安国际、中金香港及中银国际。上述做市商均第一时间参与了人民币柜台的做市交易。

“我们选择了腾讯、京东、中海油、新鸿基地产、恒生银行作为做市标的。”在“双柜台模式”启动仪式现场，中信里昂相关负责人表示，“第一批‘双柜台模式’证券被分类为3个不同做市组合，我们从每个做市组合里按比例选择股票，被选标的横跨传统和新兴行业、内资和港资、央企和民企，并参考了不同市值、不同波动率，可以分散交易风险。”

国泰君安国际机构与衍生品部助理副总裁陈晓东表示，“双柜台模式”的推出，为持有人民币资产的境外投资者增加更多投资机会，同时也能减少汇率波动风险。港股市场短线及高频投资者，有望受益于“双柜台模式”带来的流动性增量。

据了解，申请双柜台业务的做市商资格有多重考量标准。中信里昂上述负责人透露，港交所将审视申请机构的财务状况、交易记录、职员经验、计算机设备、风险管理政策等是否适合成为双柜台业务做市商。申请机构须提供申请双柜台业务做市商执照所需的文件，并参与端对端测试及推出前测试等一系列测试，证明其系统准备就绪，方可获得执照。

中金香港表示，已在现有人民币计价证券交易业务和做市业务上积累丰富经验，并为双柜台业务进行了积极准备：根据监管指引和市场需求，及时提升交易、簿记、交收、做市等全面服务能力，全面支持客户“双柜台模式”标的交易需求。